钢市分析

今日钢市总体小幅下降，多个钢种跌幅10-20元居多，热卷个别市场小幅回涨10元，强于螺纹。总体上，市场继续偏弱调整，只是幅度有限。少数市场处于补跌状态，总体成交一般，终端仅按需采购。

在昨日第三轮焦炭普遍落地后，今日又快马加鞭发起第四轮提涨，不给钢厂喘息机会，结合产地矿难、降雪，原料端价格仍然强势。消息称，受山西焦煤华晋焦煤有限责任公司沙曲一号矿事故影响，公司所属吕梁地区共10座矿井及地面施工项目接到本通知，全面停产停建停工。10座煤矿原煤产能1800万吨。目前主产区煤矿价格有稳有涨，而且在大集团外购价上涨以及降雪补库预期增强的情况下，拉煤积极。目前的情况是，钢材现货价格跌的慢，盘面价格快速回落后，05的预期基本打成和近月平水，多空进入相持的博弈阶段。

由于高位成本和需求收缩的共同影响，钢铁企业生产释放力度呈现波动下降的态势。中钢协最新的数据显示，12月上旬重点钢企生产粗钢1931.61万吨，创2月下旬以来新低，环比下降4.19%；生产生铁1814.32万吨，下降3.21%；全国主要钢企高炉开工率和铁水日均产量均呈现持续下降的态势。从基本面角度来看，年尾产量下降有助于缓解累库进度以及供给压力，一定程度上对冲弱需求的负面影响。

在政策方面，地产继续释放利好。北京市发布进一步优化调整房地产政策，更好支持刚性和改善性住房需求的通知。《通知》提出，此次调整还将降低商业银行新发放房贷利率政策下限。此次调整的是新发放的商业性个人住房贷款利率政策下限，即12月15日起新发放的商业性个人住房贷款将执行新的利率政策下限。调整后: 城六区首套、二套利率政策下限分别为不低于相应期限贷款市场报价利率加10个基点、不低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点;非城六区首套、套利率政策下限分别为不低于相应期限贷款市场报价利率不低于相应期限贷款市场报价利率加55个基点。

在海外，美联储利率决议，一致同意维持利率不变，也讨论了降息事项，美元小幅跳水，隔夜钢价尾盘小幅回升，但是今日走的并不理想，价格重心仍在下移进一步调整。美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合市场普遍预期。这是自今年9月议息会议以来，美联储连续第三次暂停加息。市场普遍认为美联储本轮加息周期结束。美联储自2022年3月开启本轮加息周期，截至今年7月，共加息11次，累计加息幅度达525个基点。

价格预测

从目前看，市场调整还未结束，但跌速也明显放缓。随着期现市场同步降温，宏观政策路径逐步清晰，风险的不断释放，行情下跌动力也随之减弱。市场更倾向于基本面矛盾，围绕冬储、成本、供需、库存等角度会展开多空博弈。无论是现货还是盘面，交易宜缓不宜急。

从盘面来看，黑色系继续降温，螺卷、铁矿跌超1%，焦煤跌超3%。螺纹主力收3925，跌65，持仓136.4万手，减仓2.4万手。前20席位持仓中，多头持仓减少1.46万手，华泰期货减持多单超1万手，空头持仓减少2.34万手，散户有离场。目前技术形态上，回调行情仍在持续，没有企稳迹象，但速度不会太大，下方补完缺口后支撑位考虑3890附近，关注昨日提到的下方落脚点或有回到3860-3920区间的可能。